Koliku cenu Telekom Srbija plaća za novo zaduženje kroz obveznice?
Press Online -
Podeli vest
MTS
Telekom Srbija realizovao je jednu od najvećih emisija korporativnih obveznica u regionu, prikupivši oko 1,95 milijardi evra kroz tri tranše obveznica u evrima i američkim dolarima. Kompanija je saopštila da je interesovanje investitora bilo izuzetno veliko, uz tražnju od gotovo 13,9 milijardi dolara i učešće oko 300 međunarodnih institucionalnih investitora.
Najveći deo emisije odnosi se na dolarske obveznice vredne 1,35 milijardi dolara sa rokom dospeća od pet godina i godišnjom kamatnom stopom od 7,25 odsto. Pored toga, emitovane su i obveznice od 500 miliona evra na sedam godina sa kamatom od 6,75 odsto, kao i desetogodišnje obveznice vredne 300 miliona evra sa prinosom od 7,125 odsto.
Iz Telekoma navode da će prikupljena sredstva biti iskorišćena za refinansiranje postojećih dugova, produženje rokova otplate i optimizaciju finansijske strukture kompanije bez dodatnog povećanja ukupne zaduženosti.
Iako kompanija ističe da su uslovi emisije povoljniji u odnosu na prethodno izdanje evroobveznica, detalji o ukupnim troškovima zaduživanja nisu bili deo zvaničnog saopštenja. Podaci dostupni na Dojče berzi pokazuju da su kamatne stope i dalje relativno visoke, što analitičari povezuju sa trenutnim nivoom zaduženosti kompanije.
Telekom Srbija još nije objavio kompletne finansijske izveštaje za 2025. godinu, ali je saopšteno da su prihodi dostigli 2,3 milijarde evra, dok je EBITDA iznosila 1,3 milijarde evra. Na kraju 2024. godine krediti i zajmovi kompanije premašivali su dve milijarde evra, dok su ukupne dugoročne obaveze bile veće od tri milijarde evra.
Broker Nenad Gujaničić ocenjuje da je cena zaduživanja očekivana imajući u vidu finansijski položaj kompanije i činjenicu da država stoji iza Telekoma Srbija kao većinski vlasnik. On upozorava da će ključni izazov biti smanjenje finansijske izloženosti u narednim godinama, posebno zbog visokih troškova kamata i intenzivnih akvizicija koje je kompanija realizovala prethodnih godina.
Prema procenama agencije Fitch, odnos neto duga i EBITDA Telekoma Srbija na kraju 2025. godine iznosiće oko 6,5 puta, uz očekivanja da bi taj pokazatelj mogao postepeno da se smanji do 2029. godine.
